鋼價(jià)在淡季中暴漲 后期將如何演繹？

 進(jìn)入8月份以來，國內(nèi)鋼材價(jià)格實(shí)現(xiàn)快速大幅拉漲，多數(shù)地區(qū)各品種價(jià)格刷新年內(nèi)高點(diǎn)。截至8月11日，國內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)4218元/噸，較月初上漲261元/噸。在鋼市傳統(tǒng)的需求淡季中，鋼價(jià)能夠取得如此“驕人”的漲幅，筆者認(rèn)為并不是基本面作用下的結(jié)果，更多的是得益于政策面所帶來的市場炒作。而在最近兩日，隨著采暖季鋼鐵限產(chǎn)以及唐山部分鋼鐵產(chǎn)能退出的炒作話題有所降溫，市場價(jià)格也隨之高位回落。那么對于后期鋼價(jià)走勢將如何演繹？下面筆者將從近期政策面以及鋼市供需基本面簡單談一下對后期鋼材市場的看法。

首先，從鋼市供應(yīng)端來看，7月份受高溫天氣及環(huán)保治理持續(xù)加碼影響，部分鋼廠加大檢修力度，國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比小幅回落。同比來看，在鋼企生產(chǎn)利潤持續(xù)高企之下，7月份國內(nèi)粗鋼及鋼材產(chǎn)量同比繼續(xù)增長，整體生產(chǎn)水平依然維持高位。從庫存角度來看，鋼材社會庫存出現(xiàn)了緩慢增加的跡象，前期成品材現(xiàn)貨資源供應(yīng)緊張的局面得到一定程度的緩解，但整體來看成品材現(xiàn)貨供應(yīng)緊平衡的局面并沒有完全改變。

其次，鋼市需求端方面，從下游數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)鋼材市場需求將面臨回落的壓力。房地產(chǎn)方面，1-7月份房地產(chǎn)投資增速7.9%，比1-6月份回落了0.6個(gè)百分點(diǎn)，特別是與用鋼需求直接相關(guān)的房地產(chǎn)新開工面積的增速出現(xiàn)大幅回落，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)明顯的降溫跡象；基建方面，1-7月份基建投資增速也較1-6月回落0.2%；工業(yè)增加值方面，7月份國內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)增加值增速為6.4%，較6月份大幅放緩1.2個(gè)百分點(diǎn)。從市場成交來看，當(dāng)前國內(nèi)鋼材價(jià)格的快速大幅拉漲，已經(jīng)導(dǎo)致用鋼企業(yè)成本大幅攀升，下游用戶對于高價(jià)資源接受度明顯降低，觀望情緒加重，從而導(dǎo)致近期市場成交呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢。

然后，從鋼材出口來看，出口的頹勢難改使得后期國內(nèi)鋼材內(nèi)銷壓力有增無減。具體來看，2017年7月我國出口鋼材696萬噸，較上月增加15萬噸，同比下降32.4%；1-7月我國累計(jì)出口鋼材4795萬噸，同比下降28.7%。一方面，由于近期國內(nèi)鋼價(jià)持續(xù)拉漲，價(jià)格高企之下導(dǎo)致國內(nèi)鋼企對于鋼材出口的意愿不強(qiáng)，內(nèi)銷比例增加；另一方面，國外市場對于我國鋼材出口實(shí)施反傾銷政策頻出，導(dǎo)致我國鋼材出口壁壘增加。

最后，從政策面來看，雖然前期的采暖季鋼鐵限產(chǎn)政策以及唐山部分鋼鐵產(chǎn)能退出政策引發(fā)了市場炒作從而推漲了價(jià)格，但是近期的中鋼協(xié)關(guān)于堅(jiān)定不移維護(hù)鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行的表態(tài)，以及上期所上調(diào)手續(xù)費(fèi)等政策，均反映了現(xiàn)階段監(jiān)管層要給持續(xù)大幅拉漲的鋼價(jià)降溫的意圖。如果鋼價(jià)繼續(xù)非理性拉漲，那么后期監(jiān)管層繼續(xù)施加政策壓力的可能性較大。

綜合來看，8月份以來國內(nèi)鋼材價(jià)格持續(xù)大幅拉漲的主要動力在于政策面所帶來的市場炒作，隨著監(jiān)管層對于鋼價(jià)非理性拉漲的調(diào)控政策持續(xù)加碼，后期這種政策炒作對于鋼價(jià)的推漲作用有望受到打壓。而從基本面來看，雖然目前國內(nèi)鋼材市場仍處于供應(yīng)緊平衡的格局，但是從最新宏觀數(shù)據(jù)來看國內(nèi)鋼材市場需求已經(jīng)面臨一定的回落壓力，并且高價(jià)資源的市場接受度明顯降低同樣不可忽視。所以不管從政策面還是基本面來看，國內(nèi)鋼材價(jià)格均面臨一定的下行壓力。在此情況下，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)鋼材價(jià)格仍然存在一定的回落調(diào)整空間。